Em poucas semanas, Wall Street passou de um otimismo que tratava os ataques dos Estados Unidos e de Israel ao Irã como um impacto passageiro para uma visão mais pessimista, de que o caos no Oriente Médio pode ter consequências de longo prazo.
Da mesma forma, os consumidores — já sensíveis ao custo de vida — estão enfrentando mais um problema de acessibilidade, à medida que os preços do petróleo e do gás dispararam após a restrição da oferta da região.
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Como Larry Fink escreveu em sua carta anual aos acionistas: “Estamos vivendo um período em que acontecimentos que definiriam uma década se tornaram rotina: guerras com repercussões globais, empresas de trilhões de dólares, uma reconfiguração fundamental do comércio internacional e o surgimento da tecnologia mais significativa desde, no mínimo, o computador.”
Francamente, tem sido difícil acompanhar — e o CEO da BlackRock escreveu que o drama e a incerteza sugeridos pelas manchetes do dia a dia podem estar obscurecendo tendências de mais longo prazo.
Fink, cujo patrimônio é estimado em US$ 1,3 bilhão segundo a Forbes, disse que a grande maioria da riqueza historicamente fluiu para pessoas que possuíam ativos, em vez daquelas que ganhavam dinheiro trabalhando.
Desde 1989, observou ele, um dólar investido no mercado de ações dos EUA cresceu até valer 15 vezes mais do que um dólar atrelado à renda mediana. Esse efeito riqueza provavelmente será semelhante na era da IA, com aqueles que têm recursos para investir na tecnologia vendo seus portfólios se beneficiarem mais com a valorização dos ativos.
Assim, o fundador da BlackRock escreveu: “É daí que vem grande parte da ansiedade econômica atual: uma sensação mais profunda de que o capitalismo está funcionando — mas só que não para gente suficiente.”
Para indivíduos que buscam ganhar dinheiro rápido no volátil mercado de ações tentando comprar na baixa e vender na alta, os resultados não serão os mesmos daqueles que já detêm riqueza acumulada, disse Fink: “Focar no curto prazo não resolve isso.”
Ao longo das últimas duas décadas, destacou o CEO da BlackRock, cada dólar investido no S&P 500 cresceu mais de oito vezes. Mas, se um investidor tivesse perdido os 10 melhores dias do mercado, teria obtido menos da metade desse retorno.
Assim, “permanecer investido importou muito mais do que acertar o timing”, e, portanto, “é o investimento de longo prazo que permite aos países construir indústrias domésticas, às pessoas acumular riqueza duradoura e mostrar como o crescimento de seu país também pode beneficiá-las.”
A visão de Fink sobre a mudança na percepção do capitalismo é reforçada por pesquisas sobre o sonho americano. Em 2024, o Pew Research entrevistou quase 9.000 pessoas perguntando se o sonho americano existia, e apenas uma pequena maioria — 53% — disse que ele ainda era alcançável. 41% afirmaram que o sonho americano já foi possível, enquanto 6% disseram que nunca foi uma realidade.
Houve também uma divisão clara de opiniões: aqueles com nível superior de educação, definidos como tendo rendas mais altas, eram significativamente mais otimistas quanto à possibilidade de alcançar esse objetivo.
Um pé na escada
Os cidadãos dos Estados Unidos estão em uma posição única para se beneficiar da maior economia do mundo e de suas empresas domésticas, líderes globais de mercado.
No entanto, Fink escreveu que muitas famílias não têm dinheiro suficiente disponível nem mesmo para cobrir as despesas básicas — muito menos para investir de forma consistente em mercados voláteis.
Uma pesquisa da BlackRock com 1.000 eleitores, realizada em janeiro, constatou que um terço dos entrevistados não tem US$ 500 disponíveis para uma emergência, como o conserto de um carro, disse Fink: “Na verdade, muitos são obrigados a retirar dinheiro dos mercados apenas para conseguir fechar as contas. No ano passado, um número recorde de trabalhadores sacou recursos de seus planos de aposentadoria para cobrir emergências financeiras. O desafio é conseguir economizar o suficiente para investir desde o início.”
A criação de produtos como as contas Trump ajudará as famílias a dar o primeiro passo rumo ao investimento de longo prazo, disse Fink. No entanto, um instrumento importante que poderia ser usado para fomentar a geração de riqueza e potencialmente enfrentar a desigualdade de renda é a Previdência Social.
Fink refletiu sobre a estrutura atual do programa, que “enfatiza estabilidade e previsibilidade”. Ele acrescentou: “O que ele não faz é permitir que as pessoas ampliem seus benefícios acompanhando o crescimento da economia como um todo. A questão é se o sistema de Previdência Social poderia permitir ambos. Poderia uma parte do sistema ser investida de forma semelhante a outros planos de aposentadoria de longo prazo — com cautela, diversificação e ao longo de décadas — ao mesmo tempo em que se garante que o programa continue sendo uma rede de proteção sólida?”
Isso não é, de forma alguma, uma proposta de privatização da previdência social, afirmou Fink, mas alguns funcionários de governos estaduais e locais já contribuem para regimes públicos de aposentadoria que são investidos em carteiras diversificadas: “Se o investimento de longo prazo já ajuda milhões de servidores públicos a construir segurança na aposentadoria, surge uma pergunta razoável: por que mais americanos não deveriam ter acesso a esse mesmo tipo de crescimento de longo prazo?”
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