O filósofo grego Heráclito é creditado por dizer: “A mudança é a única constante”, e, cerca de 2.500 anos depois, CEOs americanos estão seguindo sua sabedoria.
Executivos estão aceitando as tarifas como o novo normal e se preparando para enfrentar essas cobranças mesmo depois que o presidente Donald Trump deixar o cargo, de acordo com um relatório publicado pela consultoria PwC. Em uma pesquisa com 633 executivos dos EUA realizada no mês passado, a PwC constatou que 86% tratam as tarifas como uma premissa permanente de planejamento.
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“Os CEOs não estão mais planejando em torno de tarifas de curto prazo”, disse Kristin Bohl, diretora da PwC nos EUA na área de alfândega e comércio internacional, à Fortune. “Eles estão tratando as tarifas como parte do novo normal de fazer negócios, com a expectativa de que permaneçam por anos.”
Apesar de a Suprema Corte dos Estados Unidos ter derrubado tarifas impostas por Trump com base na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA, na sigla em inglês), a incerteza em torno do futuro dos impostos de importação dos EUA permanece.
Após a decisão, Trump impôs uma tarifa global de 15% sob a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, que autoriza uma tarifa temporária de 150 dias sem aprovação do Congresso. Essas cobranças expirariam em 24 de julho. As tarifas impostas sob a Seção 301 da lei, que Trump acionou em seu primeiro governo em 2018, também continuam em vigor.
O Congressional Budget Office projetou, antes da decisão da Suprema Corte, que o governo federal arrecadaria mais de US$ 4 trilhões em receitas de tarifas alfandegárias ao longo dos próximos 10 anos.
À medida que as empresas lidam com desafios contínuos nas cadeias de suprimentos — agravados pela guerra no Irã —, também precisam enfrentar a decisão de buscar ou não reembolsos pelas tarifas pagas sob a IEEPA.
Como a Suprema Corte não detalhou como os reembolsos seriam determinados, o Tribunal de Comércio Internacional dos Estados Unidos e a U.S. Customs and Border Protection (CBP) foram encarregados de implementar o processo de restituição.
A primeira fase do sistema automatizado de pagamentos online da CBP está prevista para começar nesta semana, e os reembolsos devem levar cerca de 45 dias para serem distribuídos depois disso, segundo a agência.
A PwC sugeriu que as empresas mais eficazes em lidar com tarifas são aquelas que aceitam a realidade de que elas provavelmente continuarão mudando.
“Nosso conselho é simples: aja agora”, disse Bohl. “Incorpore as tarifas aos preços, às cadeias de suprimentos e aos modelos operacionais, e mantenha flexibilidade. As empresas que sairão na frente serão aquelas que reduzirem ativamente a exposição a tarifas e utilizarem estratégias de mitigação.”
Empresas sentindo a pressão
Mesmo com a possibilidade de alívio por meio de reembolsos, muitas empresas tiveram de tomar decisões difíceis para navegar pelo ambiente comercial em transformação.
A Lamborghini, por exemplo, registrou entregas recordes no último trimestre, mas relatou queda na rentabilidade, em parte porque as tarifas pressionaram as margens operacionais.
O CEO Stephan Winkelmann disse à Fortune, em março, que esperava que as vendas continuassem fortes em meio a uma “nova normalidade”, com clientes entendendo melhor o cenário tarifário.
Uma pesquisa da KPMG em fevereiro constatou que a Lamborghini não está sozinha ao lidar com margens mais apertadas. A consultoria informou que mais da metade das empresas dos EUA também enfrentou pressão semelhante, e 70% disseram ter adiado investimentos importantes como resultado das tarifas.
Lidar com a incerteza em torno dos reembolsos também forçou as empresas a avaliar sua tolerância ao risco, especialmente quando muitas precisam de caixa imediato.
Alguns importadores recorreram a fundos de hedge e especialistas em liquidação, vendendo os direitos às suas reivindicações de reembolso de tarifas por uma fração do valor.
A vantagem é não precisar mais se perguntar quando os reembolsos serão pagos ou se receberão menos do que o valor reivindicado.
Outros optam por manter os direitos sobre as reivindicações, mas usá-los como garantia para empréstimos. Essa estratégia permite que empresas dos EUA recebam uma injeção de capital enquanto ainda podem lucrar com os reembolsos quando eles se tornarem disponíveis.
Há riscos também: o governo pode conceder apenas um reembolso parcial ou rejeitar a solicitação de uma empresa. E, se os pagamentos demorarem, os juros de um empréstimo podem superar o valor do próprio reembolso.
Alex Hennick, presidente e CEO da A.D. Hennick and Associates, especializada na recuperação de ativos em dificuldade, disse que, à medida que as empresas continuam enfrentando obstáculos relacionados a tarifas, terão de ponderar essas decisões difíceis.
“Está chegando a um ponto em que algumas pessoas podem não ter escolha”, disse ele à Fortune. “Elas terão de vender seu direito ou tomar dinheiro emprestado para obter recursos e continuar operando seus negócios.”
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