Os americanos estão sofrendo com os efeitos da guerra no Irã — agora entrando em sua nona semana — na qual o estrangulamento do Estreito de Ormuz praticamente interrompeu o fluxo de mais de 20% do suprimento mundial de energia e levou países ao redor do mundo a correrem em busca de alternativas. Nos EUA, o preço médio da gasolina ultrapassa US$ 4,45 — chegando a US$ 6 em algumas regiões — os níveis mais altos desde 2022.
Em março, houve o maior salto da inflação subjacente em três anos, de 0,7%, em meio à alta dos preços do petróleo. Produtos básicos como tomates, bananas e cebolas já ficaram mais caros desde o início da guerra e, com o aumento dos preços dos fertilizantes, espera-se que o custo dos alimentos continue subindo, à medida que agricultores enfrentam dificuldades para arcar com insumos químicos essenciais comercializados pelo estreito.
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Mas, apesar de tudo isso, um economista argumenta que a situação poderia ser muito pior. Eswar Prasad, professor sênior de política comercial e economia na Universidade Cornell, afirmou que os americanos podem agradecer à perda de protagonismo industrial dos EUA — e à transição para uma economia mais voltada a serviços — como o principal motivo pelo qual o país depende menos do petróleo do que há meio século.
“O aumento de preços que vemos nas bombas de combustível, por exemplo, é uma manifestação muito visível da alta do petróleo”, disse Prasad à Fortune. “Mas o efeito geral de desorganização na economia é limitado pelo fato de que os EUA já não são a potência industrial que foram no passado.”
Os EUA evitaram a magnitude dos problemas enfrentados por outros países nas semanas após a guerra com o Irã, que abalou as cadeias globais de suprimento de energia. Paquistão, Indonésia e Filipinas contam os dias para atingir uma escassez crítica de petróleo. Segundo estimativas do chefe da Agência Internacional de Energia, Fatih Birol, a Europa tem cerca de três semanas de combustível de aviação restantes.
A posição dos EUA como exportador líquido de petróleo — com cerca de 10,15 milhões de barris por dia exportados e 8,5 milhões importados, segundo dados governamentais de 2023 — também ajudou a amortecer o impacto do choque do petróleo. Mas, segundo Prasad, a proteção mais eficaz contra uma crise energética vem sendo construída há décadas.
A retração da indústria americana
A Segunda Guerra Mundial impulsionou um boom industrial nos EUA que atingiu seu pico em 1979, quando o emprego na indústria alcançou um recorde de 19,6 milhões de trabalhadores.
Parte desse crescimento ocorreu apesar de o país recorrer cada vez mais à mão de obra mais barata no exterior, além da expansão da geração baby boomer, que se tornou mais educada e próspera do que as anteriores.
À medida que essa geração amadureceu — e com a entrada de mais mulheres no mercado de trabalho — os EUA começaram a se afastar de seu auge industrial. Em junho de 2019, o emprego na indústria havia caído mais de um terço (35%) em relação ao pico de 1979, para 12,8 milhões de vagas.
Em seu lugar, os EUA passaram por uma revolução do trabalho de escritório. O presidente Jimmy Carter deu início a uma onda de desregulamentação, eliminando distinções entre bancos comerciais, associações de poupança e crédito e cooperativas de crédito, tornando as instituições financeiras mais competitivas e orientadas ao mercado.
As decisões das companhias aéreas sobre onde operar voos deixaram de ser ditadas pelo Civil Aeronautics Board, que controlava rotas e tarifas, diferentemente da atual Federal Aviation Administration, mais focada em tráfego aéreo e segurança. Os computadores e a tecnologia da era da informação consolidaram essa mudança.
Apesar das novas bases da economia americana, o governo Trump tentou revitalizar a indústria, implementando tarifas para desencorajar a transferência de empregos industriais para o exterior.
Os esforços parecem ter sido inúteis, com a indústria perdendo cerca de 108 mil postos de trabalho no primeiro ano do segundo mandato do presidente Donald Trump. Economistas atribuem essas perdas às próprias tarifas, sugerindo que os impostos sobre importação dificultaram a expansão e a contratação pelas empresas americanas.
Outros especialistas afirmam que o endurecimento das políticas de imigração agravou a escassez de mão de obra e a eficiência produtiva. Ainda assim, essas políticas e disrupções causam menos impacto no PIB dos EUA, já que a indústria tem menor peso na economia em comparação com outros países.
“A disrupção no sistema produtivo dos EUA é, de fato, muito mais branda do que em muitos outros países, incluindo economias avançadas como a Alemanha, que ainda dependem muito mais da indústria do que os Estados Unidos”, disse. “Isso limita, por si só, o impacto do choque.”
A Alemanha obtém cerca de 20% do valor bruto de sua economia a partir da indústria, uma fatia significativamente maior do que a média de 15,9% da União Europeia, segundo dados da Eurostat.
Em abril, o governo alemão concordou em conceder 1,6 bilhão de euros (US$ 1,9 bilhão) em alívio nos preços dos combustíveis para empresas e consumidores, reduzindo impostos sobre diesel e gasolina.
Uma previsão econômica de primavera agora projeta que o PIB alemão crescerá 0,6% em 2026, revisão para baixo de 0,6 ponto percentual em relação à projeção do outono de 2025.
“Esta guerra é a verdadeira causa dos problemas que estamos enfrentando em nosso próprio país”, disse o chanceler Friedrich Merz a repórteres no mês passado.
Merz tem sido particularmente vocal sobre a guerra — para desgosto de Trump. Na semana passada, Trump retirou 5 mil soldados americanos da Alemanha após comentários de Merz de que os EUA estão sendo “humilhados” pela liderança iraniana. Em entrevista no domingo, Merz minimizou a decisão de Trump de retirar tropas e afirmou que a Alemanha continua aberta a cooperar com os EUA e com Trump.
O avanço da produtividade nos EUA
Não é apenas uma economia baseada em serviços que mantém os EUA resilientes, indicou Prasad. Desde o fim de 2019, o país vem registrando um avanço de produtividade que supera o do Reino Unido, Canadá e Europa.
“Isso é o que tem mantido a economia americana robusta em um período que, de outra forma, seria difícil para a economia global”, disse Prasad. “E isso continua tornando a economia dos EUA muito mais resiliente a este ou a qualquer outro choque que possa surgir, em comparação com outras economias.”
Embora as razões por trás desse salto de produtividade — possivelmente o crescimento do trabalho remoto ou a automação impulsionada por IA — ainda não estejam claras para os economistas, maior produtividade geralmente significa maior crescimento econômico sem inflação.
Se a IA for a principal responsável por esse avanço, a escassez de hélio provocada pela guerra no Irã — elemento usado na fabricação de chips semicondutores — pode dificultar a expansão dessa tecnologia.
Prasad não se mostrou preocupado com o impacto da guerra na economia americana em comparação com seus pares altamente industrializados: “Os EUA, mesmo antes do choque, já estavam na melhor posição para resistir a qualquer grande choque global.”
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