(Bloomberg) — O SoftBank Group Corp. ultrapassou a Toyota Motor Corp. como a empresa mais valiosa do Japão nesta segunda-feira, marcando um marco para o boom global de inteligência artificial e uma reorganização dramática na hierarquia corporativa do país.
As ações do grupo de tecnologia liderado por Masayoshi Son subiram 14% nas negociações em Tóquio, levando sua capitalização de mercado acima da da Toyota pela primeira vez em mais de duas décadas. Esse feito havia sido alcançado anteriormente apenas de forma breve, no auge da bolha da internet no Japão, em 2000, considerando o valor de mercado incluindo ações em tesouraria.
A disparada impulsionou as ações do SoftBank em mais de 90% neste ano, elevando o valor de mercado da companhia para acima de ¥ 48 trilhões, acima dos cerca de ¥ 46 trilhões da Toyota. As ações da Toyota, por sua vez, caíram mais de 10% neste ano.
Valor de mercado de SoftBank X Toyota
Essa troca de posições ressalta o quão rapidamente o apetite dos investidores se deslocou para empresas que estão se beneficiando da expansão da IA. Também reflete como as fortunas de dois titãs corporativos japoneses divergiram, à medida que ventos contrários macroeconômicos e tensões geopolíticas pesam sobre o setor automotivo, enquanto a euforia com IA ganha força.
“Este evento histórico simboliza o boom da IA”, disse Kazuhiro Sasaki, chefe de pesquisa da Phillip Securities Japan Ltd. “Condições extraordinárias estão surgindo em torno das expectativas de grandes IPOs nos EUA”, desencadeando uma realocação de capital, afirmou.
A fabricante japonesa de chips de memória Kioxia Holdings Corp. também tem seu valor de mercado oscilando em torno de ¥ 40 trilhões, tornando-se a terceira empresa mais valiosa do Japão, à frente do Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. A fornecedora de chips NAND flash espera lucrar, no trimestre atual, mais do que em todo o período de 12 meses encerrado em março, devido ao apetite voraz de data centers de IA por armazenamento de dados.
O SoftBank subiu nesta segunda-feira à medida que empresas ligadas à IA avançaram em toda a região, fazendo da companhia o maior impulso para o índice Topix, enquanto a Toyota foi o maior peso negativo do indicador. No fim de semana, a empresa anunciou planos de investir até US$ 87 bilhões na construção de data centers de IA na França, alimentando o otimismo sobre o aumento da demanda por infraestrutura de IA.
As ações do SoftBank vêm avançando desde que, no mês passado, surgiram notícias de que duas empresas de seu portfólio de destaque – a OpenAI e a SB Energy Corp. – estavam se preparando para possíveis ofertas de ações nos EUA. O SoftBank já se comprometeu com cerca de US$ 65 bilhões para a desenvolvedora do ChatGPT, o que lhe dará uma participação em torno de 13% até outubro.
O sentimento dos investidores em relação ao SoftBank passou por uma reviravolta, deixando de lado preocupações anteriores de que a intensificação da concorrência de rivais como a Anthropic PBC, o Google da Alphabet Inc. e a xAI Corp. de Elon Musk pudesse corroer a liderança da OpenAI.
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A avaliação da empresa também vem sendo sustentada pelos ganhos da sua unidade de design de chips, a Arm Holdings Plc, após os resultados da Nvidia Corp. e pela crescente convicção de que a demanda por IA continuará se espalhando por diversos setores.
Excluindo as ações em tesouraria, o valor de mercado do SoftBank já havia ultrapassado o da Toyota no mês passado. Ao contrário do que ocorre nos EUA, é comum no Japão que a capitalização de mercado inclua ações em tesouraria, embora analistas frequentemente as excluam para fins de comparação global.
Em contraste, as ações da Toyota recuaram neste ano, em meio a um cenário macroeconômico em deterioração. As hostilidades ligadas ao conflito no Irã elevaram os preços do petróleo, aumentando os custos de combustível e enfraquecendo a demanda por automóveis.
O crescimento do setor automotivo também continua sob forte pressão, à medida que a indústria enfrenta uma transição estrutural extenuante e intensiva em capital em direção aos veículos elétricos e à integração de software.
“O SoftBank concentrou seus recursos de gestão em negócios relacionados à IA e conseguiu surfar o amplo rali global de tecnologia”, disse Tomo Kinoshita, estrategista de mercado global na Invesco Asset Management Japan Ltd. “A Toyota, por sua vez, foi impactada pela alta nos preços do petróleo decorrente da guerra no Irã, o que eleva o custo de operação dos veículos e pesa sobre a demanda global por automóveis.”
Kinoshita disse que a diferença de avaliação pode se reverter ainda este ano se os preços do petróleo caírem e sustentarem a demanda automotiva, mas que a trajetória de longo prazo favorece as empresas de tecnologia.
“No mais longo prazo, empresas ligadas à IA tendem a ter valuations mais elevados”, afirmou Kinoshita. “A presença delas no mercado acionário japonês só deve continuar a ficar mais forte.”
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