(Bloomberg) – As últimas declarações financeiras do presidente Donald Trump mostram que ele ou seus consultores de investimento realizaram mais de 3.700 transações no primeiro trimestre, um volume total de dezenas de milhões de dólares envolvendo grandes empresas que têm relações comerciais com sua administração.
As transações, detalhadas em mais de 100 páginas de documentos protocolados na quinta-feira junto ao Escritório de Ética Governamental dos EUA, listam compras e vendas em amplas faixas de valores, dificultando o cálculo de um valor exato. Mas o volume de negociações — mais de 40 por dia durante um período de três meses — chama a atenção tanto quanto o valor potencial em dólares.
“É uma quantidade insana de negociações”, disse Matthew Tuttle, diretor executivo da Tuttle Capital Management, em entrevista, acrescentando que parece mais algo feito por “um fundo de hedge com negociações algorítmicas massivas” que compra e vende a descoberto títulos do que por uma conta pessoal.
No primeiro trimestre, o presidente comprou pelo menos US$ 1 milhão em ações de empresas como Nvidia Corp., Oracle Corp., Microsoft Corp., Boeing Co. e Costco Wholesale Corp., de acordo com os documentos. Outras transações envolveram eBay Inc., Abbott Laboratories, Uber Technologies Inc., AT&T Inc. e a rede de lojas de desconto Dollar Tree Inc.
A revelação reacende as preocupações com conflitos de interesse que têm assombrado os mandatos de Trump na Casa Branca. Os críticos o acusam regularmente de misturar suas funções oficiais com seus interesses comerciais. Ao contrário de seus antecessores, Trump não se desfez de seus bens nem os transferiu para um fundo fiduciário cego com um supervisor independente. Seu vasto império empresarial é administrado por dois de seus filhos e opera em diversas áreas que se cruzam com a política presidencial.
Ao mesmo tempo, o genro de Trump, Jared Kushner, ajuda a administrar bilhões em investimentos para o Catar, a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos, enquanto simultaneamente atua como enviado “voluntário” do presidente em questões relacionadas à guerra no Irã e ao Oriente Médio em geral.
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A Casa Branca rejeitou as perguntas sobre possíveis conflitos de interesse, com o porta-voz David Ingle afirmando que Trump “age apenas no melhor interesse do público americano”. Ele acrescentou: “Não há conflitos de interesse”.
Uma porta-voz da Organização Trump afirmou anteriormente que os ativos do presidente são administrados de forma independente por instituições financeiras terceirizadas, que controlam todas as decisões de investimento, com as negociações executadas por meio de processos automatizados. Trump, seus familiares e sua empresa não participam das transações, disse a porta-voz. Eles não recebem aviso prévio sobre as atividades de negociação e não contribuem com nenhuma informação, acrescentou.
O volume de negociações supera qualquer valor relatado anteriormente por Trump. No quarto trimestre do ano passado, ele realizou 380 transações, principalmente compras de títulos municipais, embora também tenha adquirido alguns títulos comerciais, de acordo com seus registros.
Ele divulgou pela primeira vez suas aquisições de ativos em agosto, relatando 690 transações realizadas a partir de 21 de janeiro de 2025, um dia após o início de seu segundo mandato. Essas transações, que abrangeram cerca de sete meses, totalizaram pelo menos US$ 103,7 milhões.
‘Confuso’
As revelações do presidente suscitaram questionamentos por parte de alguns em Wall Street, que expressaram surpresa com o volume de negociações.
“Estou perplexo”, disse Eric Diton, presidente e diretor administrativo da The Wealth Alliance. “Em mais de 40 anos de experiência em Wall Street, este volume de negociações é incomum para qualquer padrão.”
“Precisaríamos ver as negociações reais para tentar entender por que alguém desejaria negociar tanto”, acrescentou Diton.
Adam Sarhan, fundador da 50 Park Investments, disse que a frequência das negociações era “tremenda”.
“O que eu realmente quero saber é se, ao final de todas essas operações, a conta ficou positiva ou negativa?”, disse Sarhan.
Trump tomou uma série de medidas políticas que afetam as empresas de capital aberto nas quais negocia ações, e ele interage regularmente com muitos dos executivos dessas empresas. Isso inclui a Nvidia, cujos chips, essenciais para o desenvolvimento da IA, exigem aprovação do governo dos EUA para vendas no exterior.
Durante uma escala para reabastecimento em Pequim, Trump convidou o CEO da Nvidia, Jensen Huang, para acompanhá-lo em sua recente viagem. O grupo se juntou a uma delegação que incluía altos executivos da Boeing, Citigroup Inc. e Tesla Inc., além de outras grandes empresas.
Seis das transações de Trump envolveram a Intel Corp.; sua administração fechou um acordo para adquirir uma participação de 10% por quase US$ 9 bilhões na icônica fabricante de chips em agosto. As ações da empresa sediada em Santa Clara, Califórnia, subiram 20% no primeiro trimestre e mais que dobraram em abril, após a divulgação de uma previsão de vendas que superou as expectativas de Wall Street.
Os comentários de Trump nem sempre beneficiaram as empresas cujos ativos ele negocia. Durante sua visita a Pequim, o anúncio de que a China compraria 200 jatos da Boeing fez com que as ações caíssem, pois esperava-se que o pedido fosse maior.
A Netflix Inc. e a Paramount Skydance Corp. travaram uma batalha de meses pela aquisição da Warner Bros. Discovery Inc., com ambas as partes levantando potenciais preocupações antitruste. Trump fez investimentos relacionados às três empresas. Ele comprou uma participação modesta na Warner Bros. em março, avaliada em pelo menos US$ 30.000, e uma participação na Paramount Skydance avaliada em pelo menos US$ 15.000 no mesmo mês. Ele também realizou 19 transações envolvendo a Netflix, incluindo vendas que variaram de US$ 1.000 a US$ 5 milhões durante o primeiro trimestre.
‘Grande ponto de interrogação’
“Tudo isso levanta questões que você preferiria não levantar como presidente”, disse Tuttle. “Então agora as pessoas estão perguntando por que ele está comprando ações da Nvidia e de outras empresas agora? Quando você é presidente, você sabe de tudo, então qualquer ação que você compra, há uma enorme interrogação.”
Presidentes anteriores alienaram bens ou tomaram outras medidas para evitar conflitos de interesse ou mesmo a aparência de problemas éticos durante seus mandatos. George H.W. Bush tinha um fundo fiduciário cego que administrava seus investimentos tanto enquanto era vice-presidente quanto quando assumiu a presidência em 1989. Seu sucessor, Bill Clinton, fez o mesmo após assumir o cargo.
A legislação federal passou a exigir que os titulares de cargos públicos divulgassem transações envolvendo valores mobiliários somente após a aprovação da Lei STOCK em 2012, que reforçou as exigências de divulgação para funcionários do Poder Executivo e membros do Congresso.
Nem o ex-presidente Barack Obama, cujo dinheiro foi investido em títulos do Tesouro e fundos mútuos amplamente diversificados, nem Joe Biden negociaram ações ou títulos enquanto estavam no cargo. Trump é o primeiro presidente que acionou a exigência de divulgação.
Multa de 200 dólares
As maiores vendas de Trump ocorreram em 10 de fevereiro, quando ele se desfez de participações em três empresas de tecnologia: Microsoft, Meta Platforms Inc. e Amazon.com Inc., em valores entre US$ 5 milhões e US$ 25 milhões.
O desempenho das gigantes da tecnologia tem sido misto desde então: as ações da Meta Platforms perderam quase 10%, enquanto as ações da Amazon subiram cerca de 30%, após a melhor valorização do papel em abril desde 2007. As ações da Microsoft permaneceram estáveis.
As leis federais de ética exigem que as autoridades informem as transações em até 45 dias após a sua realização. Ambos os registros de Trump perderam esse prazo, mas a penalidade prevista em lei é simbólica: uma multa de US$ 200 por cada divulgação em atraso. Os registros de Trump indicam que ele pagou a multa em ambos os casos.
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Trump rejeitou as críticas de quem o acusa de tirar proveito financeiro de sua posição como presidente dos EUA. Em uma entrevista ao New York Times em janeiro, Trump afirmou que não recebeu nenhum crédito por ter controlado seus interesses comerciais durante seu primeiro mandato.
“Só recebi críticas”, disse Trump.
Em outro assunto, o escritório de ética do governo concedeu a Trump uma prorrogação de 45 dias para apresentar sua declaração financeira anual. Esse documento fornece informações sobre o valor e a renda obtidos em 2025 com seu vasto império empresarial, que inclui criptomoedas, resorts, campos de golfe e sua empresa de mídia social.
As prorrogações são concedidas rotineiramente quando solicitadas. Os documentos, que originalmente deveriam ser entregues na sexta-feira, agora devem ser entregues até 29 de junho.
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